陈泽坤【天阳学院】：金融股不等於稳定配发股息

普遍，提高资安需求，资安相关GU未来获利能力转强。半导T设备GU近期表现强劲，家登3680、华景电6788、弘塑3131、高价GU颖崴6515、汉唐2404、洋基工程6691都是多头强势GU。砷化镓的全新2455、宏捷科8086先前整理後上周五大涨，尤其是全新GU价创波段新高，可留意未来GU价多头表现。

    传产GU也有表现不错的指标，华新1605上周五开高走高收一根红KbAng，暗示先前从高档回档已经结束，有机会转为震荡走高盘。中钢2002调高盘价，上周五GU价表现强势。技术面上，中钢正式突破年线反压，有机会走多头，新光钢2031上周五GU价涨幅4.8%，也是回档後拉出一根红KbAng，後市可期。大成钢2027、世纪钢9958也可以留意後市GU价表现。

    陈泽坤先生指出，很多人不知道，金融业是一个高杠杆的行业，什麽叫高杠杆？就是10块本金可以做到100块的生意。

    景气好的时候，获利可以透过杠杆有效放大，当然GU价涨、配息也不会有问题；但是如果景气差，因为本身是高杠杆的特X，所以保有一定的现金流动X就显得格外重要。

    陈泽坤先生指出，最近不少金融GU配息大幅缩水，原因不外乎2点，不是去年获利缩水，就是投资部位缩水，这麽一来就导致现金的运用受到限制，这些金控就是想发GU息，主管机关也未必会同意，因为这是维持金融稳定的重要红线。

    这麽看来不配息倒也不是什麽坏事，但是在台湾，资本市场可没这麽理X，只要一个配息缩水或不配息，资金马上用脚踏平。没办法，当这些金融GU被贴上配息稳定的标签，享有相对估值得那一刻起，就注定他们每年的这个时候都得面对市场「期中考」。

    例如本周，先是国票金宣布不配息，3个交易日就跌10%；而台企银在获利新高的背景下配发14年新低的GU息，也使得隔天直接躺平。这种情况最倒楣的就是金融GU民，没领到息，还得被迫参与除息。

    所以陈泽坤先生常建议追求稳定GU息的投资人，可以用高GU息ETF来取代金融GU，毕竟没有一档金融GU能够确保每年稳定配息，就算每年配息，金额也往往忽高忽低，如果遇上全球X的金融风险事件，可能还会跌得像提早除息，像近期的矽谷银行、瑞士信贷等事件冲击。

    但是ETF不同了，以00878为例，30档成分GU分散在各产业，这样把J蛋分散在不同篮子的好处，在於某成分GU配息缩水影响不大，特定行业受冲击也能将伤害降到最低，当然遇到大盘一把火把篮子烧了的情况就没话说，不过通常跌幅也小於持有单一个GU。例如大盘今16天下跌1%，00878下跌0.5%。

    最重要的是，用高GU息ETF来估算每年配息数字，也会b较「JiNg准」，每年5%、6%不会差太多。换作是存单一个GU，这要是发生一个不配息，本来规划要去东京的，可能只能去旗津。